【圆桌论坛】刘馨琰：金融助力实体企业 保价稳供规避风险

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在2023中国国际棉花会议的第一场圆桌论坛环节，行业代表们围绕“期货衍生品服务棉花产业高质量可持续发展”话题，进行了热烈且深入的讨论。

关于金融企业如何借助期货市场来服务产业各个环节，浦发银行总行金融市场部高级交易员刘馨琰表示，其相关服务一般分三块，第一是作为期货和场外交易市场的存管银行，为广大的企业提供资金清算的服务。第二是利用场外的交易平台，依托期货交易所的期货价格为基准，向场外的实体企业提供套期保值的服务。这个套期保值的服务，除了现金交割的服务以外，还会提供实物交割的远期交易服务。这一块过去几年基本都是通过郑商所的场外交易平台来实现的。第三，是响应国家的发展农业保险和再保险的号召，积极合作农业险的服务项目，并拓展这方面的产品合作。

具体到农产品的产品服务分析来看，农产品的特点是在供应的时候，会阶段性的集中大量上市，导致价格可能有一些剧烈波动。采购企业也需要在产品上市的时候进行集中采购，就会造成资金的长时间的占用。农业企业下游的消费也存在需求比较分散的特点。对于上游采购的企业来说，就存在资金占用、高存货、高负债的经营特点。

针对此类特点，在农产品上市的时候，银行通过交易所的综合业务平台，让采购企业通过仓单交易平台购买农产品，同时和农业企业签订远期的保价稳供的套保交易协议，锁定远期的产品和价格，从而规避掉期现错配带来的经营成本和市场风险。除了远期实物交割的套期保值的交易以外，我们最近还推出了期货的套期保值的锁价的协议。这样客户就不用担心价格波动，也免去了后期的盯市可能给客户带来的资金的压力，实现了市场风险中性、财务报表中性、轻存货、轻负债、轻资产，经营效率也得到优化。

对于客户的要求，主要还是来自于监管方面的要求，对提供场外衍生服务品的客户，要求其必须是出于实际生产经营的需要进行套期保值，这是一个最关键的点。其次要求对衍生品交易有一定的认识，能够承担一定的风险。